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巴菲特年信中9个大数据之8巴菲特 [复制链接]

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看点:你可能在学巴菲特早期重点投资轻资产公司,可能你没想到,那只是早期的巴菲特,现在巴菲特管理的是美国第一重资产公司,固定资产价值超过一万亿人民币。90岁的巴菲特与时俱进,因时而变,你呢?刘建位翻译点评巴菲特年致股东的信第八部分:伯克希尔有个财务数据可能会让你大吃一惊译文:最近,我得知我们伯克希尔公司的一个财务数据,这一点我从来没有怀疑过,那就是伯克希尔拥有的美国境内厂房和设备等固定资产,按照公用会计准则核算的账面价值全美排名第一,而正是这些固定资产构成了我们国家的商业基础设施。伯克希尔这些国内固定资产账面价值为亿美元。排名第二的是美国电话电报公司,其固定资产账面价值达到了亿美元。我要补充说明的是,我们伯克希尔公司拥有的固定资产账面价值全美排名一,这一点并不表示投资上的巨大成功。能够获得最好投资业绩的公司,只需要极少的资产就可以开展高毛利率业务,只需要追加投入很少资本,就可以使其所提供的商品或服务实现销售规模大幅增长。事实上,我们拥有一些这样出类拔萃的优秀企业,但这类企业本身规模相对较小,而且就是增长也最多不过缓慢增长而已。然而,重资产型企业也会成为相当不错的投资。其实,我们对我们旗下的两大巨无霸企业伯克希尔哈撒韦能源公司(BNE)和伯灵顿北方圣塔菲铁路运输公司(BNSF)的业绩表现就非常高兴。年,也就是我们伯克希尔哈撒韦公司收购伯灵顿北方圣塔菲铁路公司的第一个完整会计年度,这两家公司盈利合计42亿美元。年,对于许多企业来说都是艰难的一年,这两家公司盈利合计83亿美元,十年增长了一倍。伯克希尔哈撒韦能源公司和伯灵顿北方圣塔菲铁路公司,未来几十年期间需要大量资本支出。但好消息是,这两家公司的追加投资,都会带来相当不错的投资回报。我们先来看看伯灵顿北方圣塔菲铁路公司。按照吨英里(一吨货物移动一英里)计算货运量,包括铁路、卡车、管道、驳船、飞机所有运输工具的货运量在内,计算美国非本地货运量,伯灵顿北方圣塔菲铁路公司的铁路完成的货运量约占15%,大幅超过其它任何一家运输公司。美国铁路的历史令人着迷。在经历了年左右的疯狂建设、阴谋欺诈、过度建设、破产倒闭、重组和兼并之后,铁路行业终于在几十年前重新兴起,变得成熟和理性了。伯灵顿北方圣塔菲铁路公司在年开始运营,当时只有一条位在伊利诺伊州东北部的12英里长的线路。后来收购和兼并了家铁路公司才成为今天的巨无霸铁路公司。该公司全面详细的血统演变详见以下网址:
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