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光大保德信徐晓杰光而不耀静水流深金融界 [复制链接]

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来源:中国证券报·中证网

作者:李岚君


  中证网讯(记者李岚君)徐晓杰身上有一种人淡如菊的质朴,专注研究、深耕医药领域、追求稳健成长。让人不由自主的想起一句话,“光而不耀,静水流深”。


  深耕医药领域投研逾15年,徐晓杰的投资目标是追求更好的、更稳定的、可持续的投资业绩,这在医药基金普遍追求高弹性的大环境下,显得有点“特别”。不追求高弹性,意味着短期业绩很难突出;想要获得市场
  十五年磨一剑。虽然这是一条漫长、孤独的路,但徐晓杰终用时间见证了价值和实力。wind数据显示,她此前管理的华泰柏瑞激励动力、华泰柏瑞生物医药,任职期间回报均翻倍,年化回报分别超过24%、35%。银河证券数据显示,截至去年6月底,前者在徐晓杰近四年任职期间回报在同期只灵活配置型基金中排名第1。


  去年,这位实力派女将已经加盟光大保德信基金,担任投资部副总监。近期,其到光大保德信后的首只新基金—光大健康优加混合正在火热发售中。


  中科院生物学博士+15年投研老将


  年,中科院上海生命科学院分子生物学博士毕业后,徐晓杰选择进入金融行业。入行之初,她参与翻译了彼得林奇的《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》两本经典著作,这成为她投资领域的“敲门书”,也成为此后十多年市场上热销的中文经典版本。


  15年生物医药领域投研经验,使其将生物医药的深入研究与对资本市场的理解相结合,形成了独特的医药领域投资视角;不急不徐、耐心的性格,使得她更多地专注于自己的能力圈,在选股上拥有更高胜率。


  “我不一定每年都当第一,但我希望年年都能排在前列,这样拉长时间来看就会有不错的投资回报。”


  谈及个人投资风格,徐晓杰用“稳健成长”四个字概括。稳健是指投资组合整体追求稳定,保持配置相对均衡,不去过多地依靠“单押”个股来取胜,而是依靠组合的均衡配置来实现稳定可持续的业绩;成长是指在个股选择上要求成长性,选择优质成长股,坚信公司业绩是驱动股票长期投资回报的最主要因素。


  选股上,她把自己的方法归纳为三点:雪要湿、坡要长、价更优。“雪要湿”指的是高成长,对公司要从业务、技术、资本三方面对业绩进行预期,也就是要投资于企业,而不要投机于股市。“坡要长”指的是稳质量,对企业的核心竞争力、护城河、管理层、稳定现金流、低负债等多维度进行考核。“价更优”指的是合理估值,也就是要从全历史、全行业、全市场的维度进行估值比较。


  值得一提的是,凭借对生物医药领域长时间的深入研究,徐晓杰逐步具备了挖掘医药产业链的长周期成长价值的能力,多次左侧挖掘成长赛道的成功经历也体现了她的实力。


  譬如,-年,医改进入深水区,徐晓杰从自上而下的角度判断,受到医改影响、仿制药将慢慢退出舞台,而创新药领域将有巨大潜力,因此在年一季度就提前布局了某医药股并持续重仓。年一季报至年半年报持有期间,该个股股价涨幅超过%;年,徐晓杰率先看到了CXO(医药外包)的投资机会,提前在年底布局了相关股票,年年报至年三季报持有期间,该个股股价涨幅超过90%。


  深耕长坡厚雪好赛道


  “大健康产业是一条长坡厚雪的优质赛道,从短期、中期、长期逻辑都有很好的投资机会。”徐晓杰表示。


  徐晓杰认为,人口老龄化进程、财富效应拉动消费升级,以及国家对医疗卫生健康产业的大力扶持,都将带来大健康产业的蓬勃发展。“作为国家战略性新兴产业,大健康产业涵盖医药医疗、健康服务等多个领域。此外,医药行业永恒的主题是‘创新+消费升级’,这两条投资主线是真正能够穿越周期的。


  她认为,部分公司虽然短期缺乏高速成长性,但是具备长期竞争优势,并且估值相对较低,未来有向好可能,这部分是投资组合的有效补充,在合适的价格买入将带来稳定的回报。在某些阶段,医药行业会出现一些符合时代特征的高速增长的子行业,一定程度上为组合增长提供了把握快车道的机会。展望后市,徐晓杰看好创新、医疗服务、医药消费升级等。


  “医药、消费、科技这三大方向是历史证明能够长期战胜市场的方向,同时我们认为这三大方向也是未来孕育伟大公司的重要领域,我们希望与优秀公司共成长。”徐晓杰表示。

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